VICTOR SALMERON
EL UNIVERSAL
Inmerso en un modelo donde el Estado asume el rol de productor,
y por lo tanto aumenta sustancialmente el gasto público,
la administración de Hugo Chávez recurrió desde
1999 a una constante emisión de bonos en el mercado interno,
que ha servido para incrementar el ingreso más allá
de lo que provee el petróleo y la recaudación de impuestos.
El resultado es que la deuda interna registra un salto desde
2,2 billones de bolívares en 1999 hasta 34,8 billones
de bolívares al cierre de septiembre de 2005, y si bien
al añadir la deuda externa la carga total, en comparación
con las dimensiones de la economía, no representa un
peso importante _se mantiene por debajo de 40% del PIB_ la
acumulación de vecimientos y el impacto sobre el presupuesto
sí generan consecuencias.
En 2006 la República tendría que cancelar 7,8
billones de bolívares en amortización e intereses
de deuda interna _una cifra que supera lo asignado al Ministerio
de Salud, al de Educación Superior y al de Vivienda_,
por lo que el Ministerio de Finanzas convocó a bancos
nacionales y extranjeros para que le presenten propuestas
de refinanciamiento a fin de posponer pagos.
Ayer venció el plazo para recibir las propuestas,
que de acuerdo con fuentes financieras, se resumen en
plantear un canje, es decir, los bancos cambiarían
parte de los bonos que se vencen este año y el próximo,
por nuevos papeles a mayor plazo pero provistos de un
mecanismo de indexación.
En mayo del pasado año la banca colocó sobre
la mesa la opción de canjear al menos la mitad
de los bonos que expiran entre 2006-2008 _que representan
24 billones de bolívares_ por un nuevo papel con
vencimiento en 2015, pero provisto de un mecanismo que
preserve el valor del capital en términos de dólares,
que permitan el acceso a divisas, que compense la inflación
o que tengan mayor rendimiento.
Aparte de la necesidad de alargar el vencimiento
de los bonos de deuda interna, el Ministerio de Finanzas
exigió a los bancos de inversión que presenten
un programa "de negociación para la cancelación
anticipada de deuda bancaria bilateral y multilateral".
De acuerdo con los datos del Ministerio de Finanzas
la deuda externa de la República se ubica en
28 mil 584 millones de dólares al cierre de
septiembre de 2005 y a los organismos multilaterales
sólo se le adeudan 2 mil 884 millones.
La tendencia en los países exportadores
de petróleo ha sido la de aprovechar el boom
de los precios para amortizar deuda. Un estudio
elaborado por el Fondo Monetario Internacional
precisa que los petroestados del Medio Oriente
y Asia Central han disminuido los pasivos desde
un promedio de 41% del PIB en 2002 hasta 22% en
2005 y los cálculos apuntan a que este indicador
descenderá a 16,9% este año.
Hasta ahora Venezuela es la excepción
en la lista de los productores de oro negro.
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